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公司发布公告计划在股价满足赎回条件后行使提

  坚定看好公司依托线下优势进行移动互联转型的发展前景。公司传统业务为光纤光缆,传统业务未来的发展方向为向上游光棒业务和整体解决方案领域的拓展,看好公司传统业务在总经理蒋小强先生的带领下的发展前景。以蒋小强先生为核心的传统业务团队在光通信领域经验丰富,行业敏锐度高,执行力强大。光棒产能的建成将大幅提升毛利率水平,增加盈利能力;其次,传统业务团队将积极把握4G移动通信行业快速发展带来的良好机遇,开启光纤光缆业务新的新的上升周期。传统业务的稳健发展为公司转型提供稳定的业绩基础,并持续扩大公司转型优势。看好公司依

  公司发布公告,提示“公司股票自2015年4月29日至2015年5月22日已连续十七个交易日收盘价格不低于当期转股价格(5.75元/股)的130%(7.475元/股),预计将于近期首次触发有条件赎回条款。公司将在首次满足赎回条件后召开董事会行使“通鼎转债”提前赎回权

  公司计划行使转债提前赎回权彰显管理层对公司发展和股价走势的信心。公司发布公告计划在股价满足赎回条件后行使提前赎回权,公司这一计划彰显管理层对公司未来发展和股价走势的信心

  坚定看好公司依托线下优势进行移动互联转型的发展前景。公司传统业务为光纤光缆,传统业务未来的发展方向为向上游光棒业务和整体解决方案领域的拓展,看好公司传统业务在总经理蒋小强先生的带领下的发展前景。以蒋小强先生为核心的传统业务团队在光通信领域经验丰富,行业敏锐度高,执行力强大。光棒产能的建成将大幅提升毛利率水平,增加盈利能力;其次,传统业务团队将积极把握4G移动通信行业快速发展带来的良好机遇,开启光纤光缆业务新的新的上升周期。传统业务的稳健发展为公司转型提供稳定的业绩基础,并持续扩大公司转型优势。看好公司依托线下与运营商的合作关系以通信数据为核心进行移动互联转型的前景,首先,通信数据的用户基础庞大,其次,以通信数据为基础建立的移动互联平台未来的可拓展空间巨大

  公司战略转型准备充足,空间巨大。公司管理层近年来积极为移动互联转型做准备,控股股东大量进行股权质押和项目储备,公司近期与华泰瑞麟股权投资基金合作意在进行战略转型的投资项目开拓。公司未来转型的空间巨大,与居民日常生活密切相关的教育、医疗以及数据安全都有可能成为未来公司开展的业务领域

  流量掌厅后向流量经营空间巨大,安讯和数云开发空间广阔。瑞翼信息目前正在积极与中移动开展合作。随着居民DOU的提升,公司前向流量经营空间巨大,流量掌厅今年探索开展流量后向经营,开启移动数据流量管理大市场,市场空间巨大。南京安讯开展大数据精准营销金融征信业务,杭州数云供应链数据资源丰富,未来可挖掘空间广阔

  坚定看好,维持“买入“评级。维持之前的盈利预测,传统业务2015年实现归母净利润1.64亿元。对应65.6亿元合理市值。2015年移动互联贡献的净利润约为6000万元,2016年起,移动互联净利润4.2亿元,2017年移动互联净利润18亿元。移动互联合理市值空间为540亿元。维持目标市值空间为605.6亿元判断,维持“买入”评级

  人才决定未来,教育成就梦想,我国将坚持不懈推进教育信息化,努力以信息化为手段扩大优质教育资源覆盖面。公司多年艺术教育培训O2O的积极拓展,恰逢国家对教育信息化的顶力支持,迎来腾飞契机!维持75亿市值目标价(钢琴7.6亿+线亿+在线亿),维持“强烈推荐-A级

  国家鼎力支持,教育信息化产业迎来腾飞契机。新华社青岛5月23日电国际教育信息化大会在山东青岛开幕。国家主席习发来贺信,强调因应信息技术的发展,推动教育变革和创新,构建网络化、数字化、个性化、终身化的教育体系,建设“人人皆学、处处能学、时时可学”的学习型社会,培养大批创新人才,是人类共同面临的重大课题。整个教育信息化产业迎来腾飞契机!公司艺术培训O2O架构日渐完善。公司与北邮、北京华慧信通等多方合作,研发智能钢琴专用设备、MOOC教育网络、基于Android平台的智能乐谱系统等关键项目,积极搭建在线艺术教育培训平台,成为互联网+艺术教育典范!线下继续整合更多城市点的实力培训机构,未来与线上教育培训业务结合助力内容增值(学生、老师流量入口),艺术教育培训O2O架构日益完善!公司在线亿。根据易观智库及《中国音乐产品报告》的数据显示,13年音乐教育培训总产值已达577亿,假设2015年为600亿市场容量、在线倍PS。给予公司此块业务27亿估值(600亿*15%*30%*1)

  维持“强烈推荐-A”。人才决定未来,教育成就梦想,我国将坚持不懈推进教育信息化,努力以信息化为手段扩大优质教育资源覆盖面。公司多年艺术教育培训O2O的积极拓展,恰逢国家对教育信息化的顶力支持,迎来腾飞契机!维持75亿市值目标价(钢琴7.6亿+线亿+在线亿),维持“强烈推荐-A级

  公司公告向海尔集团现金收购海尔新加坡投资控股有限公司全部股份,取得并拥有海尔集团的海外相关白电资产,包含2家控股型公司及26家运营公司,业务涉及海外研发、生产和销售。收购资产2014年、2015一季度实现的收入、归母净利润分别113.43亿元、29.62亿元;3.56亿元、1.04亿元。收购对价48.735亿元,对应2014年13.7XPE估值

  本次资产注入对应增厚2014年/2015Q1业绩7%/10.6%。更重要的是,在减少与集团的同业竞争和关联交易之后,公司全球化战略将得到更有效地推进,斐雪派克交由上市公司托管也使得其强大的研发、制造和品牌力能够与海尔整体战略形成更好地协同。斐雪派克在技术上的优势也能为公司未来工业4.0的布局提供强有力的支撑

  根据公司承诺,黑电等国内资产也将注入上市公司中,预计公司还将继续注入国内资产,进一步增厚业绩,且黑电注入将使得公司智能家居战略更加完整

  维持2015/2016年1.90/2.26元EPS预测。智能制造将持续提升海尔市场竞争力及盈利能力,维持39.8元目标价,建议“增持”

  公司公告拟用4个亿现金并购百胜动力80%的股权。百胜动力以技术含量高的舷外机为主要产品,属于高端装备制造业,主要下游行业是游艇和摩托艇等休闲运动器械、军用及海事装备等领域。百胜动力2015年至2017年业绩承诺为分别不低于5000万、5500万和6400万

  公司明确未来发展的三大战略方向,包括:(1)瓦楞纸箱及其它包装行业的数字化工厂;(2)工业4.0平台业务;(3)高端装备制造业。从公司去年并购佛斯伯和嘉腾,到今年拟并购弗兰度,可知公司在前两大战略方向已经取得实际进展。未来可能继续并购工业软件(MES)及机器人零部件等标的

  百胜动力具有极强的研发设计能力、高效的运营管理能力、优秀的管理团队和稳定的客户群,因此,本次公司拟收购百胜动力符合公司的战略规划,成功进入“高端装备制造业”第三大战略板块

  预计公司2015年至2017年营收分别为17.6亿、21亿元和24.9亿,归属上市公司净利润分别为1.65亿、2.14亿和2.66亿,每股收益分别为0.45元、0.59元和0.73元,对应最新股价动态PE分别为63倍、48倍和39倍。考虑到公司未来有望并购工业软件等标的,长期来看将为下游客户提供数字化工厂解决方案,是工业4.0纯正标的,维持买入评级

  2014年全年,公司实现营业收入17.6亿元,同比增长11.7%,实现归属于上市公司股东的净利润1.73亿元,同比增长9.3%,预计公司15年营业收入增速将在25%左右,业绩增速将在20%左右。公司前期项目主要布局在合肥市,开始加大在安徽省内其他城市布局,目前已经进入了7个城市。公司未结算面积将近250万方,给公司的权益增加值将近15亿元

  公司3月5日晚发布公告,在合肥市国企改革顶层设计框架结构下,作为金融控股平台的兴泰集团将通过股权无偿划转的方式成为合肥城建第一大股东公司,划转完成后合肥城建将会成为兴泰唯一上市公司,具备强烈资产整合预期,目前方案审核需要经过国务院以及证监会的批复

  新股东兴泰集团现有的金融资源作为考量,包含了银行、保险、信托、租赁典当、直投、担保、资产管理等金融业务牌照资源。根据可比公司估值,兴泰资源市值规模在160亿。作为市属全牌照金控企业,公司未来在P2P业务以及城市金融一卡通业务等多方面,具备进一步拓展业务的空间

  合肥城建地产业务稳定增长,同时在国企改革的大趋势下,合肥城建是兴泰集团将会持有的唯一的上市平台企业,未来存在一定的资产注入预期,公司价值具备较大的重估空间

  公司与东方证券旗下并购平台共同出资目标5亿元,其中梅花一期出资1亿元,共同设立东证梅花(暂定名)并购投资基金,优先服务于梅花生物的产业整合,通过对梅花生物业务领域内具有良好增长潜力及战略价值的目标企业进行并购、重组。公司现有主业为利用生物发酵技术生产多品种的氨基酸和多糖等生物制品,未来战略发展重点是在上述产业基础上通过纵向或横向扩张,向调味品食品和生物医药两大领域发展,这也是借鉴国际同行千亿市值巨头的味之素和希杰的发展壮大路径经验。公司在调味品领域有一定的沉淀积累,曾经聘请倪萍在央视为其广告代言,并赞助央视知名生活节目《天天饮食》推广其梅花品牌的味精、酱油等调味品。在生物医药领域,公司过去一年顺利完成并购国内知名疫苗企业大连汉信和胶囊企业广生医药,正在积极通过资本运作推动其做大做强,年净利润4000万元的广生医药即将挂牌新三板。此次并购基金的设立将帮助公司巩固现有的行业领导地位并进一步实现产业链的延伸,促使公司向调味品食品和生物医药战略的加速推进

  重申关注公司在现有产业基础上向调味品食品和生物医药的战略延伸,有望复制国际巨头味之素和希杰的发展壮大之路,带来估值水平向这两家20-30倍历史平均市盈率水平的靠拢。继续看好味精,苏氨酸和赖氨酸等品种的确定向好趋势。味精每提价500元,增厚公司业绩2.6亿元,苏氨酸每提价1000元,增厚公司业绩1.2亿元,赖氨酸每提价1000元,增厚公司业绩2.3亿元。预计2015/2016年公司的EPS分别为0.41和0.96元,对应当前股价PE分别为30.34和12.98倍。鉴于公司基本面向好和估值有望提升,继续给予梅花生物“强烈推荐”评级,目标价格18元

  云印刷进展有所超预期。我们一直反复强调台湾健豪的模式与国内号称的云印刷不同,虽然公司业务目前重心针对B2B为主,但B2C也在同步开展之中,公司云印刷网站http://从公布以来不断完善,对其模式有疑惑的投资者完全可以通过对不同云印刷网站下单体验来验证我们的观点。从调研情况看,公司云印刷业务在搬入新工厂后进展顺利,日流水环比增速超过预期,持续印证我们的判断,新客户培训也在按照预期进展,公司年报中提出的年内经销商达到500家,在线个目标有望顺利实现,全年收入预计很可能超1亿元预期。另外公司加盟工厂也在顺利筹备之中,后续推出也将提升公司在全国布局的预期。(详见深度报告《长荣股份(300195)航行系列之工业4.0应用篇:云印刷的无限空间》)

  印后设备开始回暖:目前来看公司印后设备业务需求有所回暖,3月底公司在手订单2.5亿元,较2014年底的1.8亿元增长37.4%,同比更是增长43%,4月份公司参加了广印展,从公司网站信息看,6天展会实现数千万订单签售,为2季度订单增长打下基础。(详见《长荣股份(300195)-广印展见闻:长荣智能化工厂战略快速前进》)不过根据行业情况,印后设备订单周期较短,后续需求仍有不确定性,从谨慎性出发,对业绩预测暂不再调整,后续有超预期可能。海德堡有望为公司提升海外收入。根据协议,海德堡将在除中国和日本以外的其他区域代理销售长荣股份生产的双方协定的部分产品,目前长荣新型MKPromatrix106CS模切机成功落户波兰Arka-Druk印刷公司演示,完成实地测试期,并且也进入英国市场,后续我们将可以预期更多的机器打入全球市场,为公司今年海外收入打下基础

  智能工厂战略坚定执行中。广印展上,长荣检品机与糊盒机通过翻转结构实现无人化衔接,全清废机型加装自动物流系统提升工作效率,子公司荣彩科技推出了荣彩智能系统,可以实现通过移动终端对生产车间的所有设备进行实时监控,类似pad、智能手机等均能实现设备监控,与赛鲁迪合作延伸到上游凹印机领域,参股贵联控股为示范项目提供机会。公司看好工业4.0的发展前景,坚定推行智能工厂战略,后续仍预期有资本运作,将印中+印后+物流系统有机结合起来,形成提供智能工厂一体解决方案的能力

  维持“强烈推荐-A”投资评级。长荣股份是工业4.0智能工厂和应用领域双重标的!在智能工厂战略上:公司与赛鲁迪合作延伸到上游凹印机领域,收购海德堡印后业务提升自身印后设备技术性能并借其全球渠道走出去,未来仍有资本运作形成智能化工厂一体解决方案,参股贵联控股为示范项目提供机会;云印刷战略上:与台湾健豪合作,环比持续放量,有望成为国内云印刷领域的领导者。维持2015-2017年EPS至0.81、1.10和1.36元盈利预测,国内商业印刷3000亿空间,公司移植健豪模式,目前市值仅129亿,上升空间巨大,继续强烈推荐

  公司发展战略是实现军民融合多业务发展,成为国内领先的军、民用电子信息设备和服务提供商。九洲集团具有强大军工背景和细分领域优秀技术实力,目前集团旗下仍存在较大规模优质资产,14年营收200亿,利润总额8亿。国企改革加速及军工资产证券化大浪潮下,公司有望受益

  军方声明低空空域改革全面启动,标志通航产业发展最大政策障碍即将解除,低空政策亦将出台。行业发展矛盾将由破除政策壁垒转移到增加基础设施建设,对应通航空管设备及系统市场空间巨大

  九洲空管发展目标是从传统设备制造商向系统集成及服务提供商转型:a)围绕空管产品和服务布局空管空防一体化业务,向空管通信、导航和信息化等领域进行横向扩张;b)关注产业链上下游发展,打造以民用航空产品维修和服务等业务为核心的发展布局

  大力布局物联网产业,定位为物联网系统集成和运营服务商,民品领域主要做智慧溯源和智能安防

  军事物流信息化已在总装、海军、空军等部门形成一定的竞争优势,正逐步向总参、总后和二炮等相关领域发展

  业绩预测及投资建议:预计2015-17年营收分别为34.4、39.1、44.9亿元,EPS分别为0.52、0.71、0.91元/股,对应PE分别为77、56、44倍。首次“推荐”

  收购惠普旗下华三公司,成为国内网络设备龙头企业。公司拟出资188.5亿元购买香港华三公司51%的股权,其主要产品以太网交换机、企业路由器、企业WLAN、IT安全硬件产品分别占中国市场份额的31.9%、44.3%、29.9%、10.9%,自2010年起连续4年市场份额第一;同时其以太网交换机占全球交换机端口市场的18.7%,企业路由器占全球企业路由器台数市场的11.4%,全球市占率第二,仅次于思科。同时,香港华三还将通过设立子公司接手惠普中国的EG业务,成为惠普服务器、存储器等硬件产品在中国的独家总代理。预计业务重组后的香港华三公司在未来3年内净利润约为18.4亿元、24亿元、32亿元,年均增长率约为30%,将为公司贡献大部分利润

  布局云计算全产业链,重点打造数据中心,受益于互联网+。公司拟出资15亿元建设云计算机研究实验室暨大数据协同中心,以实现公司实现公司以云计算、智慧城市和移动互联网为主要方面的“云网端”产业链建设的战略目标。随着互联网+逐步渗透到各行各业,政府及企业对数据中心以及基于云计算技术的增值服务的需求呈现不断增长的态势。公司在云计算领域已早有积累,未来随着云计算、IDC服务需求的放量,该业务将成为公司新的利润增长点

  内生外延大幅增厚公司利润。经过此次收购,华三公司业务并表后,假设从第三季度开始并表,预计公司15年将实现营业收入增长70亿元,归母净利润增厚6亿元

  估值与投资建议。预计公司2015-2017年归属母公司净利润分别为7.67亿元、15.19亿元、19.56亿元,EPS为0.73元、1.44元、1.85元,公司致力于云计算、大数据领域的全产业链发展,将受益于互联网+持续升温,未来发展空间巨大,将成为行业龙头,具备成长成为千亿市值公司的实力,维持其“推荐”评级

  事件:公司于5月22日收到副总裁严冬梅女士的通知,严冬梅按照其于3月2日作出的增持承诺,在5月22日再次通过认购由深圳久久益资产管理有限公司成立的久久益收益互换3号基金增持公司股份。其以自筹资金1500万元追加认购久久益3号基金(与首次认购3000万元一起合计认购4500万元),同时,国信证券在互换交易中继续提供融资资金3000万元(与首次提供融资资金6000万元一起合计提供融资资金9000万元)。5月21日,久久益3号基金与国信证券完成收益互换交易,通过深圳证券交易所二级市场交易系统增持公司股份43.77万股,增持均价102.876元,占公司总股本的0.145%

  副总裁高位融资再增持。严冬梅本次以自筹资金追加认购久久益3号基金并配套融资高位买入公司股份,再次凸显其对公司未来发展的坚定信心。截至2015年5月22日,严冬梅共计持有174.96万股,占公司总股本比例0.579%

  员工持股计划完成。2015年5月15日,公司员工持股管理计划宝盈恒顺共赢3号特定多客户资产管理计划完成员工持股计划的股票购买,合计购买公司股份875767股(约占公司股份0.29%),股份锁定期为1年,实现了员工与企业风险共担、利益共享,中长期价值显现

  增持仍在进行中。截至2015年5月14日,除独董王天文尚未开始增持以外,副总裁严冬梅,监事应明、董事贾玉兰、独董姚刚分别已增持0.43%、1.69%、0.76%、0.69%。同时,实际控制人贾全臣及其一致行动人贾玉兰、贾晓钰、戴一鸣(贾玉兰之子)也承诺自4月30日起12个月内增持公司股份不超过2%,且不会减持公司股票

  上半年业绩预增10倍。公司一季报预计上半年盈利1.77-1.87亿元,同比增长1058-1123%,公司盈利同比有较大增幅,主要原因为:(1)2014年签订的大额合同将持续为公司贡献利润,目前在执行订单约10亿元,按照生产计划,半年度产值较2014年同期大幅增长,将使归属于上市公司股东的净利润同比大幅增加;(2)预计报告期内公司非经常性损益金额为103万元,2014年同期为90万元

  维持“买入”的投资评级。公司依托于印尼镍铁工业园项目整合印尼矿产(煤、镍矿)、电厂资源,打造完整镍产业链;同时,公司将以印尼工业园项目为起点,继续开拓机械成套装备业务的海外销售市场,预计2015年销售业务订单及销售收入将继续增加,公司业绩将保持高速增长。根据公司业绩及项目进度,预计公司2015-2016年EPS分别为1.31元和2.27元,结合镍板块平均估值水平以及“一带一路”提升公司估值水平,给予公司目标价113.5元,对应2016年50倍PE,维持“买入”评级



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